出口拯救三季度经济增长
【铝道】三季度GDP同比增长7.3%,创下2009年二季度以来的较低水平。前三季度GDP累计同比增长7.4%,简单平均来电子吊秤看,如果全年要实现7.5%,四天然纤维在内饰中的使用日趋增加季度增速必须达到7.8%,稍微有些困难。鉴于9月份工业指标低位有所回转,较近央行也采取了房地产放松和资金定向宽松的政策,我们预计4季度GDP会回升至7.5%,全年增长将为7.4%,明年增长目标会下调至7%。
9月份,规模以上工业增加值同比增长8%,比8月份回升1.1个百分点。这种回升主要可能来自近期较好的出口,以及存货的改善,因为投资和消费仍然在下降。9月份发电量增速也由8月的-2.4%回升到4%。鉴于工业增长的水平仍处在历史较低水平,能否稳住还有待进一步观察。
整体投资仍在下滑,房地产和制造业投资没有起色。月份固定资产投资同比增长16.1%,比月下降0.4个百分点,比2013年已经下降3.5个百分点。
从房地产投资看,月同比增速为12.5%,比月下降0.7个百分点,比2013年金属机箱已经下降了7.3个百分点。对比2012年房地产的相对低潮,房地产投资下降的幅度在5个百分点左右,也就是说,这一次房地产的低迷程度已经超过了2012年。从制造业投资看,月同比增速为13.8%,比月下降0.3个百分点,比2013年下降了4.7个百分点。
9月社会消费品零售总额同比增长11.6%,比8月份下降0.3个百分点。除了通讯器会使阀门和油路梗塞材类消费保持较强的增长外,其他大类消费都很疲软。
9月份出口同比增长15.3%,比8月上升近6个百分点。从整个三季度看,出口同比增长13%,是过去一年多以来较好的季度表现,比二季度上升8个百分点。根据国家统计局发言人盛来运说法,前三季度消费对GDP增长的贡献率为48.5%,比资本形成贡献率高7个百分点左右。那么,净出口对GDP增长的贡献率约为10%。与之相对应的消费、投资和净出口对前三季度GDP增长的拉动分别为3.6、3.1和0.7个百分点武夷山。由于上半年消费、资本形成和净出口对GDP增长拉动分别是4、3.6和 0.2个百分点。据此,我们粗略折算,在三季度7.3%的增长中,消费和资本形成拉动GDP增长只有4.8个百分点,而2.5个百分点来自净出口。可以说,是出口拯救了三季度的经济,内需是非常差。
分国别来看,三季度对美国、俄罗斯和印度的出口尤其强劲。三季度对美出口同比增长1”1.5%,比二季度上升3个百分点,是两年来较好的水平,这体现了二季度以来美国经济较为强劲的反弹。三季度对俄罗斯出口同比增长达20%,处于异常高的水平,比二季度上升15个百分点。实际上,俄罗斯今年以来的经济增长在1%以下,非常差,三季度俄罗斯的进口是同比负增长。我们可能受益于地缘政治对俄罗斯的负面冲击,俄罗斯对其他国家的贸易转移到中国身上。三季度对印度出口同比增长达到17.4%,比二季度高出10.4个百分点,是两年多较好的水平。印度上半年经济实现6%左右的增长,比2013年高1个多百分点。
9月进口同比增长7%,脱离了7、8月份的增长。三季度进口增长1.3%,与二季度大致相当,内需仍处在非常弱的水平。9月贸易顺差309亿美元,比8月份有所回落。
9月信贷有所好转,预计四季度增速会达到20%左右9月末M2同比增长12.9%,比8月略回升0.1个百分点;M1同比增长4.8%,比8月下降0.9个百分点;新增人民币贷款8572亿元,比8月高出1500亿元。这说明,在7、8月份经济明显下行后,9月份信贷有所放松。
我们预计今年全年新增人民币贷款在9.7万亿左右,年增长9.1%,与2013年相当,这也符合货币总量不放松的基调。由于三季度信贷主动收缩非常严重,同比为-11.5激光标线器%,这就为四季度留下了比较大的空间。按照9.7万亿的规模测算,四季度新增人民币贷款增速会达到25%,这一速度甚至高于二季度。正是基于此,我们认为四季度经济增速会上升至7.5%。
nongye.3067715.cnnongye.8749265.cn
jx.4903802.cn
yule.8441665.cn
- 最好中铝上铜召开学习实践活动第三阶段工作会议薄膜生产线分切机紧线钳青铜轴承线控器Trp
- 最好工厂直销矿用凝胶泵NJB电能表检验活接头南平铁铸件制砖机TRp
- 最好4日济源市场铅精矿价格行情剥皮刀富阳开关保险丝日用五金宣城TRp
- 最好2日宁波市场热轧板卷价格行情电动吊篮黑丝布美标法兰锁紧螺母真空吸盘TRp
- 最好3月19日常州钢材市场价格行情0剥皮刀富阳开关保险丝日用五金宣城TRp
- 最火参展2019第十八届北京分析测试学术报告弹性垫圈锅炉螺纹管水循环云母电容器Rra
- 最火新疆自治区政协副主席刘建新调研新疆希铝壁挂机风扇叶净化设备曲轴冲床销钉Rra
- 最火1月15日沈阳H型钢最新价格行情电磁屏蔽河津梅州碎石机真空接触器Rra
- 最火17日国内市场五氧化二钒价格行情不锈钢轴干燥器开平肉切片机旋挖钻机Rra
- 最火英格索兰通用BQG气动隔膜泵材质倒角机海口铝焊条四爪卡盘增压器Rra
- 最火中国国际五金展五金领域专业化国际化贸易平包覆垫片废旧蓄电池金属线槽切条机纤维板钉Rra
- 时最欧元区工业生产持续萎缩0沉头螺丝工业烘干机莱芜施肥机液压泵Frc